行业策略◈ღ：未来建筑行业大机会将来自于西部◈ღ，建议重点关注地区投资增速稳健◈ღ，在当地具备资源和竞争力的优势公司◈ღ，比如北新路桥◈ღ、光正钢构等◈ღ；装饰花都名器◈ღ、园林◈ღ、钢构行业迎来工业化发展机遇期乐虎国际最新APP下载◈ღ，重点关注信息化超前的龙头公司◈ღ，在业务工业化升级换代中存在增长超预期的机会◈ღ。

　　推荐组合◈ღ：推荐北新路桥◈ღ、光正钢构等公司的投资机会◈ღ；维持对于中材国际的“买入”评级◈ღ；维持对于金螳螂等装饰公司花都名器花都名器◈ღ、棕榈园林等园林公司◈ღ、精工钢构与鸿路钢构等钢结构公司的“买入”评级◈ღ。

　　装饰行业仍处在工业化转型路上◈ღ：近年来我国装饰行业保持了高速增长◈ღ，但标准化体系◈ღ、信息化基础◈ღ、设计实力和理念上仍较发达国家有较大差距◈ღ。工业化的转型不可能一蹴而就乐虎国际最新APP下载◈ღ，装饰公司在短时期仍将惯性发展◈ღ，规模制胜◈ღ，行业正逐渐面临分化◈ღ，龙头企业一边补强部品部件工厂化◈ღ，增强效率◈ღ，一边提升信息化水平以及设计实力◈ღ，力图从源头整合整条产业链◈ღ，抢占市场先机◈ღ；小型装饰企业向“做精做专”迈进◈ღ，发展模式也更加多元◈ღ，力求在局部市场占

　　抢占园林信息化优势◈ღ：相比美国园林行业的成熟◈ღ，我国行业的发展仍任重道远◈ღ。但正因为不成熟乐虎国际最新APP下载乐虎国际最新APP下载◈ღ，也给予公司更大的发展空间◈ღ。目前我国设计◈ღ、施工◈ღ、养护环节发展空间还远未打开◈ღ，信息不对称现象依然普遍◈ღ，大型园林公司已经开始注重提升设计能力◈ღ，建立信息化体系◈ღ，通过设计实力引领◈ღ，利用信息流整合◈ღ，对市场进行整合◈ღ，以完成从园林工程型企业向园林管理型企业的转变◈ღ。

　　钢结构产业细化是长期的过程◈ღ：钢结构产业机械化及技术发展摆脱不了整体建筑行业发展束缚◈ღ。劳动力成本◈ღ、标准化水平◈ღ、大量垫资会在一定程度上制约行业发展◈ღ。住宅钢结构发展长路慢慢◈ღ，但这正是钢结构标准化不可或缺的必要条件◈ღ，公司盈利模式在短期内很难改变◈ღ，制造商模式凭借规模效应◈ღ，利用成本优势稳步增长◈ღ，施工环节由于有着更高毛利率◈ღ，而被更多的钢结构企业所青睐◈ღ。

　　营业税转增值税影响◈ღ：短期来看乐虎国际最新APP下载◈ღ，对于传统建筑行业◈ღ，政策实施将有助于提升企业盈利水平◈ღ，对于装饰◈ღ、园林花都名器◈ღ、钢结构行业◈ღ，由于劳务占比太大暂时无法抵扣或材料来源较为分散难以取得增值税发票而使得盈利小幅下降◈ღ；中期来看◈ღ，行业及公司盈利水平主要取决于行业竞争程度及对上下游的议价能力花都名器◈ღ，税收等因素可以逐步被转嫁◈ღ。此外◈ღ，营业税转增值税政策实施将推动公司更加倾向于机械化◈ღ，对行业发展将产生积极意义乐虎国际最新APP下载◈ღ。（国金证券研究所）LEHU乐虎游戏官网◈ღ，乐虎88vip乐虎国际◈ღ，lehu乐虎国际官网◈ღ。